什么是 IPO?
如果一家公司想要在公開市場上，通常來說也就是股票市場上進(jìn)行募資活動(dòng)，它首先應(yīng)該成為一家上市公司。從這個(gè)概念上理解，上市就是 IPO，IPO 就是上市。IPO 代表著這家公司，從私有的、隱秘的狀態(tài)，也就是其運(yùn)營情況(比如營收、虧損、內(nèi)部利益分配、董事會(huì)席位變化和股東增減等)不需要公眾知曉的狀態(tài)，變?yōu)楣_的狀態(tài)，也就是上述情況需要對(duì)公眾開放知曉權(quán)的狀態(tài)。
私有(私立)公司可以擁有股東，但通常數(shù)量較少。處于私有狀態(tài)的公司不受證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在中國，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)(中國證券監(jiān)督管理委員會(huì))，在美國的話則是證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission，SEC)。處于私有狀態(tài)的公司可以隨自己(管理層、股東)的心意進(jìn)行金融活動(dòng)，而處于公開狀態(tài)的上市公司則需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，得到審批之后才可以進(jìn)行金融活動(dòng)，比如披露財(cái)務(wù)報(bào)告、增發(fā)股票和回購股票、分配股利，甚至私有化退市。
但是，IPO 并不是從這家公司的股票正式在股票交易所開始交易起算的。事實(shí)上，IPO 通常需要 IPO 各方，包括私有公司、IPO 承銷商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等進(jìn)行長達(dá)數(shù)個(gè)月(通長三到四個(gè)月)時(shí)間的來回磋商、審批以及金融活動(dòng)和運(yùn)作才可以完成。也即意味著，IPO 的進(jìn)程，從這家公司股票開始交易的三到四個(gè)月之前就已經(jīng)開始了。
為什么要 IPO?
IPO 很簡單，就是為了賺錢——給公司的股東賺錢。IPO 對(duì)于公司和公司股東來說目的很單純，主要是為了在公開市場上融到更多的錢來運(yùn)營和發(fā)展，或者通過 IPO 出售手中持有的股權(quán)來實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，一般來說只有這兩個(gè)目的。在阿里巴巴本次 IPO 當(dāng)中，除了軟銀之外的其他主要機(jī)構(gòu)股東和個(gè)人股東都進(jìn)行了一定程度的套現(xiàn)，其中雅虎將出售所持有所有股票當(dāng)中的 1/5，套現(xiàn)近數(shù)十億美元。外界普遍評(píng)價(jià)雅虎「賺短線熟長線」，但對(duì)于手里現(xiàn)今已經(jīng)不多的雅虎來說，如此規(guī)模的套現(xiàn)也是不得已而為之。
當(dāng)然，IPO 對(duì)于一家公司來說，也是證明其在行業(yè)和市場上的存在感和地位的一件事。
對(duì)于公司的成立和壯大做出了重大貢獻(xiàn)的人(通常是公司高管)，只有通過 IPO，這些高管手中持有的股權(quán)才可以被按照股票價(jià)格換算成現(xiàn)金。因此，IPO 對(duì)于這些人來說是一種激勵(lì)政策，代表著公司對(duì)于持股人為公司做出貢獻(xiàn)的最高表彰。
IPO 之后，股票也可以被用作收并購行為當(dāng)中的支付方式。(當(dāng)然，在私有狀態(tài)下公司也可以使用股權(quán)來支付收并購，但如上一個(gè)章節(jié)所說，現(xiàn)在進(jìn)行這種金融活動(dòng)需要經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。
