曾經(jīng)市值高達(dá)千億元的龍佰集團(tuán)4月13日披露了靚麗的年報(bào)。在主營產(chǎn)品景氣度上行的加持下，報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.65億元，同比增長45.77%；歸母凈利潤46.76億元，同比增長104.33%。據(jù)查，公司擁有亞洲第一、全球第三大鈦白粉產(chǎn)能。如此戰(zhàn)績(jī)，盡顯龍頭風(fēng)范。
值得關(guān)注的是，去年以來，公司在夯實(shí)鈦白粉、海綿鈦等傳統(tǒng)化工品主業(yè)的同時(shí)，積極布局新能源鋰電池材料賽道，積極打造“第二增長曲線”。
不過，與翻番的凈利相比，龍佰集團(tuán)的股價(jià)相較去年高點(diǎn)卻已經(jīng)打了“對(duì)折”。
鈦白粉全年銷售突破150億元
龍佰集團(tuán)是鈦白粉行業(yè)為數(shù)不多的同時(shí)具有硫酸法工藝和氯化法工藝的鈦白粉供應(yīng)商。
按產(chǎn)能計(jì)，公司是全球最大硫酸法鈦白粉生產(chǎn)商，全球第四大、中國第一大氯化法鈦白粉生產(chǎn)商。
公司稱，2021年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鈦白粉、海綿鈦等產(chǎn)品需求旺盛，公司主營產(chǎn)品鈦白粉、海綿鈦市場(chǎng)處于景氣周期，銷售價(jià)格同比去年同期增加較多，現(xiàn)有鈦白粉、海綿鈦產(chǎn)能利用率提升，特別是公司氯化法鈦白粉產(chǎn)能有效釋放。
根據(jù)公司年報(bào)，鈦白粉依然是公司營收的“壓艙石”。
公司現(xiàn)有“鈦精礦、富鈦料、鈦白粉、海綿鈦”完整產(chǎn)業(yè)鏈，并掌握各產(chǎn)品生產(chǎn)所需的核心技術(shù)，自產(chǎn)鈦精礦、硫酸等原料及合成金紅石、高鈦渣等中間產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)保障了鈦白粉及海綿鈦持續(xù)生產(chǎn)及產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)降低了生產(chǎn)成本，帶動(dòng)公司毛利率提升。
報(bào)告期，公司生產(chǎn)鈦白粉90.22萬噸，同比增長10.41%；銷售鈦白粉87.78萬噸，同比增長5.46%。去年，鈦白粉貢獻(xiàn)營收超過151億元，在總營收中占比超過73%，同比增加38.79%。同時(shí)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，公司鈦白粉毛利率達(dá)45.02%，同比增加9.03%。
另一項(xiàng)主營產(chǎn)品海綿鈦，2021年產(chǎn)量1.48萬噸，同比增長63.14%，報(bào)告期公司銷售海綿鈦1.4萬噸，同比增長達(dá)71.6%。
2020年三季度以來，國內(nèi)鈦白粉價(jià)格呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)，雖然在去年下半年以來有所回調(diào)，但總體在高位震蕩。來源：百川盈孚
近年來，公司一直在積極加大氯化法鈦白粉在產(chǎn)能中的占比。日前公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司鈦白粉產(chǎn)能101萬噸，其中位于焦作生產(chǎn)基地的氯化法鈦白粉產(chǎn)能為30萬噸。為擴(kuò)大公司氯化法鈦白粉產(chǎn)能，進(jìn)一步提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，公司另投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬噸氯化法鈦白粉擴(kuò)能項(xiàng)目和20萬噸氯化鈦白粉及釩鈧等稀有金屬綜合回收示范工程，其中前兩個(gè)項(xiàng)目將于今年投產(chǎn)。
對(duì)于未來鈦白粉價(jià)格走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于鈦礦及鈦白粉市場(chǎng)需求供應(yīng)緊平衡的格局疊加其他原材料價(jià)格上漲，將有效支撐鈦白粉價(jià)格維持高位水平。
據(jù)了解，由于涂料業(yè)、塑料業(yè)及造紙業(yè)等下游行業(yè)的需求日益增長，全球鈦白粉消費(fèi)量經(jīng)歷了穩(wěn)定增長。來源：龍佰集團(tuán)2021年年度報(bào)告
積極切入新能源電池材料賽道
與部分鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)一樣，龍佰集團(tuán)也在積極利用自身優(yōu)勢(shì)，布局新能源產(chǎn)業(yè)。值得關(guān)注的是，公司正在通過新建項(xiàng)目、合作、收購等方式，快速培育第二增長曲線。
4月11日，龍佰集團(tuán)晚間公告，公司與溧陽天目先導(dǎo)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議主要內(nèi)容為以“鋰電聯(lián)盟”為載體，建立互惠互利合作機(jī)制，共促鋰電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。公司表示，本協(xié)議為合作框架協(xié)議，后續(xù)公司將根據(jù)天目先導(dǎo)下達(dá)的訂單情況在相關(guān)年度確認(rèn)收入，協(xié)議的履行預(yù)計(jì)對(duì)公司未來年度經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的利益。
公司在年報(bào)中表示，公司主動(dòng)迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略，積極布局新能源正負(fù)極材料，培育第二增長曲線，在“十四五”期間將完成由鈦產(chǎn)業(yè)龍頭向新能源電池材料巨頭的轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
公司同時(shí)稱，借鑒鈦白產(chǎn)業(yè)成功經(jīng)驗(yàn)，將全產(chǎn)業(yè)鏈和一體化貫穿在鋰電材料項(xiàng)目之中，形成鈦產(chǎn)業(yè)與鋰電產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)了解，去年以來，公司收購了河南中炭新材料科技有限公司100%股權(quán)，利用中炭新材料在人才和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)進(jìn)入石墨負(fù)極行業(yè)，正式進(jìn)入新能源領(lǐng)域。
此外，公司籌劃了年產(chǎn)20萬噸電池材料級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目、年產(chǎn)15萬噸電子級(jí)磷酸鐵鋰項(xiàng)目，其中年產(chǎn)20萬噸電池材料級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目（一期5萬噸磷酸鐵）、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期5萬噸磷酸鐵鋰）、年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料項(xiàng)目（一期5萬噸石墨負(fù)極）已進(jìn)入試生產(chǎn)階段或具備投產(chǎn)條件。
股價(jià)距離去年最高點(diǎn)已經(jīng)“腰斬”
在盈利大增、積極打造第二增長曲線的背景下，去年以來，公司股價(jià)卻呈現(xiàn)“跌跌不休”的態(tài)勢(shì)。
4月13日公司股價(jià)報(bào)收于21.38元/股，較上一個(gè)交易日再次大跌超過9%，年內(nèi)跌幅25%。距離去年2月18日曾觸及的50.53元/股的最高價(jià)，幾乎打了“四折”。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至今年3月31日，公司股東總?cè)藬?shù)為13.57萬人，去年同期為6.47萬人，顯示股東籌碼分散。人均持股金額也由去年同期的66.6萬元降至27.06萬元。
同時(shí)，大資金的離場(chǎng)或許也是公司股價(jià)下跌的原因之一。
根據(jù)年報(bào)，公司前十大流通股東名單中，劉格菘的廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A以及與吳遠(yuǎn)怡共同管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合雖然現(xiàn)身其中，但依次比上期減少535.55萬股、451.57萬股、509.14萬股。
根據(jù)年報(bào)，目前公司計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
不過，公司表示一直堅(jiān)持穩(wěn)定、持續(xù)、科學(xué)的分紅理念。去年，公司向全體股東分紅26億元。2021年5月，公司實(shí)施了2021年一季度權(quán)益分派，向全體股東每10股派9元現(xiàn)金（含稅），派發(fā)現(xiàn)金20.16億元，11月實(shí)施了2021年三季度權(quán)益分派，向全體股東每10股派2.5元現(xiàn)金（含稅），派發(fā)現(xiàn)金5.95億元，上市以來累計(jì)分紅超過110億元。
對(duì)此，股價(jià)持續(xù)下跌，有股民在投資者互動(dòng)平臺(tái)建議，公司2021年度分紅方案是高送股，希望今年公司別分現(xiàn)金了，用盈利的現(xiàn)金去增持。對(duì)此，公司的回復(fù)是，公司秉持穩(wěn)健的分紅政策，持續(xù)給廣大投資者以良好的回報(bào)。
其實(shí)，稍微將觀察視野拓寬，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多股票自去年高點(diǎn)至今，腰斬的比比皆是。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，這個(gè)數(shù)字有上千家。
市況低迷之時(shí)，多研究類似龍佰集團(tuán)這種行業(yè)龍頭的基本面，跟蹤優(yōu)秀企業(yè)的重要進(jìn)度及變化，耐心等待極端出現(xiàn)，冬去春來再播種，不亦智乎。
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